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偏股基金仓位两连降后A股市场大涨:行情或逐步偏向震荡调整

发布日期:2022-08-01 05:45    点击次数:209

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  7月18日,沪深三大股指高开高走,最终均大幅收涨。不过,此前两周,偏股型基金仓位已两连降,市场未来将何去何从?

  “今天市场表现不错,尤其是低位蓝筹的企稳使得指数短期下跌空间被封杀。”有机构投资顾问表示,周二如果指数有上冲动作,尤其是突破3300点后在10日线附近不用着急追高,后期待回踩3300点附近再考虑低吸。

  不过,更多机构对于后市走势持谨慎态度。

  诺德基金投资经理黄伟认为,在市场经过2个月的显著上涨之后,对三季度的A股走势保持相对谨慎乐观的态度。

  创金合信基金首席经济学家魏凤春指出,震荡反弹的主导行情由反弹开始逐步偏向震荡调整。调整过程中稳定风格相对占优。

  偏股型基金上周大幅减仓3.08%

  据好买基金研究中心最新数据,7月11日至15日该周,偏股型基金整体大幅减仓3.08%,当前仓位60.49%。其中,股票型基金仓位下降2.28%,标准混合型基金仓位下降3.19%,当前仓位分别为80.84%和57.78%。

  值得注意的是,这是偏股型基金连续第二周大幅减仓。7月4日至7月8日该周,偏股型基金整体减仓2.75%,仓位降至63.57%,终结了此前两周的连续加仓动作。

  据好买基金观察,公募偏股型基金大幅减仓,名义调仓与主动调仓方向一致,且连续两周主动调仓幅度大于名义调仓。目前,公募偏股型基金仓位总体处于历史中位水平。

  行业配置方面,电子元器件、食品饮料和纺织服装三个板块被公募基金主动相对大幅加仓,幅度分别为0.96%、0.91%和0.72%;而综合、商贸零售和建材逐渐主动减持,减仓幅度分别为2.03%、1.76%和1.08%。

  整体来看,截至7月15日收盘,基金配置比例位居前三的行业是食品饮料、基础化工和家电,配置仓位分别为5.03%、4.08%和3.33%;基金配置比例居后的三个行业是房地产、建筑和传媒,配置仓位分别为0.40%、0.43%和0.68%。

  超额流动性可能出现拐点

  仓位两连降后,基金对于后市看法又如何呢?

  “我们看到,6月社融与M2同比增速双双较上月上升0.3%,超额流动性指标走平,这意味着股市推动的主动力将不再是流动性。”在魏凤春看来,影响A股的流动性可能发生变化。市场期待流动性再次推动估值牛市的概率不大,接下来推动估值修复的动力来自实体经济动能的恢复,来自社融的企稳带来的盈利周期上行。

  魏凤春表示,对A股市场依然维持震荡看法,短期市场面临超涨之后的二次探底。

  魏凤春特别提到,在A股今年国内整体增量资金不足的背景下,北向资金是今年最重要的新增来源。从北向资金的结构看,近两周的流出主力是北上交易盘,合计卖出213.59亿元,存在反弹盈利兑现的动力。而配置盘相对稳定,小幅流入14.5亿元。行业方面,配置盘继续大幅流入消费、医药,而银行、机械、有色金属大笔减持。交易盘大举卖出银行、食品饮料、基础化工、医药。上周北向资金一致性抛售金融地产,以及电子通信商贸零售。一致性买入消费者服务、汽车、农林牧渔。

  永赢基金认为,金融地产链领涨带动大盘上涨。市场波动加大,轻大盘重视结构,关注政策发力方向。

  中欧基金的观点是,预计稳增长或将带动更多的政策加码,在此之前,投资相关领域仍具备盈利改善预期差之下的表现机会。从行业角度排序,可以持续优先关注具有政策支持、需求转旺且信贷支援较为充裕的行业,尤其是中期具备高成长性和高确定性的新基建领域,例如其中的能源基建、绿电和数字基建。

  民生加银基金表示,近日央行表示将合理搭配货币政策工具,保持流动性合理充裕,进一步推动金融机构降低企业融资成本。总体来看,货币政策保持合理充裕、国民经济维持修复的阶段,对于A股市场不宜过度悲观。关注业绩存在改善预期、板块处于相对低位的电力产业链、消费、农业等方向。具体来看,随着白酒新国标政策落地,行业有望迎来发展机遇;汽车智能化加速,带动汽车芯片需求;火电企业上半年受煤炭价格影响,板块处于低位,但存在火电企业用电成本下降预期。

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责任编辑:冯体炜